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　　中藥巨頭片仔癀(600436)將出現(xiàn)近11年來中報(bào)凈利首降。8月23日，片仔癀發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入53.79億元，同比下降4.81%；歸屬凈利潤(rùn)14.42億元，同比下降16.22%。從半年度業(yè)績(jī)來看，片仔癀上一次出現(xiàn)凈利下滑的情況出現(xiàn)在2014年，2015—2024年十年間，片仔癀中報(bào)始終保持著營(yíng)收、凈利雙增的態(tài)勢(shì)。

　　漲價(jià)再難提業(yè)績(jī)

　　片仔癀在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，盡管收入端保持穩(wěn)定，但報(bào)告期內(nèi)公司生產(chǎn)所需的關(guān)鍵原材料價(jià)格持續(xù)處于歷史高位運(yùn)行，成本壓力顯著增大。受此影響，公司產(chǎn)品利潤(rùn)空間受到明顯擠壓，對(duì)報(bào)告期內(nèi)的整體盈利能力構(gòu)成挑戰(zhàn)。

　　資料顯示，片仔癀醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)分為肝病用藥、心腦血管用藥兩大板塊。其中，肝病用藥產(chǎn)品涵蓋片仔癀錠劑、片仔癀膠囊劑及茵膽平肝膠囊；心腦血管用藥產(chǎn)品主要為安宮牛黃丸。

　　根據(jù)康美中藥網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，天然牛黃在2023年1月的市場(chǎng)價(jià)格為65萬元/公斤，今年1月市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到165萬元/公斤。目前天然牛黃的最新市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)小幅回落，為150萬元/公斤，但仍處于相對(duì)高位。

　　此外，2023年5月，片仔癀發(fā)布公告稱，鑒于片仔癀產(chǎn)品主要原料及人工成本上漲等原因，公司決定自公告之日起，公司主導(dǎo)產(chǎn)品片仔癀錠劑國(guó)內(nèi)市場(chǎng)零售價(jià)格將從590元/粒上調(diào)到760元/粒，供應(yīng)價(jià)格相應(yīng)上調(diào)約170元/粒；海外市場(chǎng)供應(yīng)價(jià)格相應(yīng)上調(diào)約35美元/粒。

　　客觀來看，這次漲價(jià)對(duì)業(yè)績(jī)提升有一定效果，但并沒有帶動(dòng)片仔癀業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅度的增長(zhǎng)。2023年，片仔癀營(yíng)收100.355億元，同比增長(zhǎng)15.42%；歸母凈利潤(rùn)27.84億元，同比增長(zhǎng)12.59%，業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^2021年仍有不少差距。

　　從單季度來看，2023年四季度，片仔癀更是增收不增利，營(yíng)收24.35億元，同比增長(zhǎng)17%；歸母凈利潤(rùn)3.79億元，同比下滑10%，環(huán)比下降56%。

　　多元化布局成效不佳

　　在業(yè)績(jī)發(fā)展的壓力及激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，片仔癀積極尋找“第二增長(zhǎng)曲線”。近年來，片仔癀在努力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)多元化、產(chǎn)品多元化轉(zhuǎn)型。但是，新布局的心腦血管用藥、化妝品、日化等業(yè)務(wù)在當(dāng)前的利潤(rùn)貢獻(xiàn)較小，多元化成效不佳。

　　2014年，片仔癀提出“一核兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，以醫(yī)藥制造生產(chǎn)為龍頭，以保健品、保健食品和特色功效化妝品、日化產(chǎn)品為兩翼。

　　在化妝品業(yè)務(wù)方面，片仔癀的化妝品業(yè)務(wù)主體為子公司福建片仔癀化妝品有限公司，旗下?lián)碛小捌旭ァ焙汀盎屎蟆钡绕放?，涵蓋護(hù)膚和洗護(hù)類產(chǎn)品。

　　在日化用品方面，片仔癀與上海家化合作，其產(chǎn)品主要以“清火”為核心定位，包括牙膏和漱口水等。

　　但近年來，片仔癀化妝品、日化業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收卻呈現(xiàn)下滑狀態(tài)。2021年，片仔癀化妝品、日化板塊營(yíng)收8.4億元，同比分別下滑7.05%。2022年及2023年前三季度，片仔癀化妝品板塊營(yíng)收分別為6.34億元、4.3億元，同比下滑24.6%、6.53%，占全年?duì)I收的比例、利潤(rùn)貢獻(xiàn)均在10%左右。

　　片仔癀表示，今年二季度，醫(yī)藥行業(yè)面臨醫(yī)保政策調(diào)整與消費(fèi)市場(chǎng)收縮的雙重挑戰(zhàn)，經(jīng)營(yíng)環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻。為積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，公司管理層聚焦主業(yè)，主動(dòng)作為，采取了一系列有效措施，全力保障公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健。

　　值得一提的是，在不到一年的時(shí)間里，片仔癀已數(shù)次參投產(chǎn)業(yè)基金。就在8月初，片仔癀發(fā)布公告稱，公司全資子公司漳州片仔癀投資管理有限公司擬作為有限合伙人投資漳州高鑫潤(rùn)信大健康產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)。

　　艾文智略首席投資官曹轍在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，片仔癀業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)面臨瓶頸，通過設(shè)立基金投資醫(yī)療健康等相關(guān)領(lǐng)域，有助于發(fā)現(xiàn)和培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，擺脫對(duì)固有產(chǎn)品的依賴。

　　針對(duì)公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電片仔癀董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過電話未有人接聽。