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　　“目前除了五大行旗下有金融資產(chǎn)投資公司(AIC)，絕大多數(shù)銀行還未設(shè)立這類投資平臺(tái)。隨著鼓勵(lì)性監(jiān)管政策陸續(xù)出臺(tái)，這類平臺(tái)的數(shù)量有望增加。對(duì)于是否設(shè)立AIC，我們正在研究?！蹦愁^部股份行人士告訴記者。

　　近日，進(jìn)一步擴(kuò)大AIC股權(quán)投資試點(diǎn)的相關(guān)政策出臺(tái)，將AIC股權(quán)投資范圍擴(kuò)大至試點(diǎn)城市所在省份，支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立AIC，并支持保險(xiǎn)資金參與相關(guān)投資。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近些年，銀行業(yè)一直有“投貸聯(lián)動(dòng)”的提法，但囿于合規(guī)性、業(yè)務(wù)模式等因素限制，實(shí)施程度還比較低，缺乏有代表性的項(xiàng)目落地。未來隨著股權(quán)投資平臺(tái)擴(kuò)容和生態(tài)完善，投貸聯(lián)動(dòng)有望進(jìn)一步從規(guī)劃和暢想向具體的施工圖轉(zhuǎn)變。專家認(rèn)為，銀行系股權(quán)投資平臺(tái)未來還需進(jìn)一步解決“風(fēng)險(xiǎn)-收益-流動(dòng)性”之間的平衡問題，豐富長(zhǎng)期資金來源渠道，壯大“投早、投小、投長(zhǎng)、投硬科技”的耐心資本。

　　銀行系資金“跑步入場(chǎng)”

　　“金融五篇大文章提出后，發(fā)展科技金融進(jìn)一步成為各大銀行的要?jiǎng)?wù)。有了股權(quán)投資平臺(tái)加持，銀行做科技金融的方式可以更加多樣，一些實(shí)力較強(qiáng)的銀行拿AIC牌照拓展業(yè)務(wù)的動(dòng)力還是比較強(qiáng)的?！鄙鲜龉煞菪腥耸空f。

　　就在近期，AIC股權(quán)投資試點(diǎn)再度擴(kuò)圍。金融監(jiān)管總局日前發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)的通知》，提出將金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資范圍擴(kuò)大至試點(diǎn)城市所在省份，支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司。

　　“目前AIC僅五家，體量相對(duì)較小，此次擴(kuò)容有助于推進(jìn)更多大中型銀行通過設(shè)立AIC開展科技金融和投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)，豐富科技金融和投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)生態(tài)?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員任濤說。

　　“此次試點(diǎn)擴(kuò)圍，體現(xiàn)了監(jiān)管部門對(duì)大中型銀行開展科技金融和投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)持鼓勵(lì)態(tài)度，對(duì)大中型銀行開展相關(guān)業(yè)務(wù)具有明顯提振作用，有助于激活這一市場(chǎng)?！比螡A(yù)期，相關(guān)政策約束會(huì)進(jìn)一步放開。

　　據(jù)了解，五家銀行系A(chǔ)IC分別是五大行旗下的工銀投資、農(nóng)銀投資、中銀資產(chǎn)、建信投資和交銀投資，設(shè)立之初主要負(fù)責(zé)通過債轉(zhuǎn)股等資本運(yùn)作方式，解決商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置問題。2021年底，原銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)支持高水平科技自立自強(qiáng)的指導(dǎo)意見》提出，鼓勵(lì)A(yù)IC在業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，在上海依法依規(guī)試點(diǎn)開展不以債轉(zhuǎn)股為目的的科技企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)。這也成為AIC股權(quán)投資試點(diǎn)的起點(diǎn)。

　　去年9月，金融監(jiān)管總局宣布AIC股權(quán)投資試點(diǎn)范圍由上海擴(kuò)大至北京、天津、杭州、深圳等18城。此后，各地一級(jí)市場(chǎng)掀起銀行AIC基金設(shè)立潮——去年9月以來，多地國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)、產(chǎn)投平臺(tái)、風(fēng)投和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)陸續(xù)與AIC簽約、合作發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資基金。部分城市甚至完成了對(duì)五家AIC的全覆蓋。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，18個(gè)試點(diǎn)城市全部簽約，簽約金額超3500億元。

　　從資金投向來看，記者梳理發(fā)現(xiàn)，去年9月以來AIC參與設(shè)立的股權(quán)投資基金重點(diǎn)聚焦電子信息、航空航天、低空經(jīng)濟(jì)、人工智能、高端制造、綠色低碳、新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與未來產(chǎn)業(yè)，參與方式多是項(xiàng)目直投。

　　“有關(guān)中長(zhǎng)期資金、耐心資本的政策可謂緊鑼密鼓落地，股權(quán)投資領(lǐng)域期盼已久的‘長(zhǎng)錢’正在跑步進(jìn)入一級(jí)市場(chǎng)，其中就包括銀行系資金?！币晃毁Y深銀行業(yè)人士告訴記者，銀行系資金做股權(quán)投資，出于風(fēng)控等方面的考量，風(fēng)格更偏向穩(wěn)健，單純與市場(chǎng)化的私募股權(quán)和風(fēng)投機(jī)構(gòu)的合作相對(duì)較少，更愿意與政府引導(dǎo)基金、國(guó)資基金攜手，來設(shè)立私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金。

　　完善風(fēng)險(xiǎn)匹配與容錯(cuò)機(jī)制

　　業(yè)內(nèi)人士表示，銀行系資金入場(chǎng)股權(quán)投資領(lǐng)域，既能全方面服務(wù)科技企業(yè)、為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供長(zhǎng)期資金，又能拓展銀行資產(chǎn)的投資邊界，豐富多元化投資渠道，長(zhǎng)期來看能間接帶動(dòng)存貸業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)發(fā)展，緩解凈息差收窄壓力。

　　但是對(duì)于股權(quán)投資過往經(jīng)驗(yàn)并不多的銀行系資金來說，跑步進(jìn)場(chǎng)面臨著重重考驗(yàn)，比如試點(diǎn)擴(kuò)圍后各地項(xiàng)目增多，AIC負(fù)荷能力是否匹配？AIC基金管理人的投資與管理能力是否匹配？考核機(jī)制及容錯(cuò)機(jī)制能否跟得上？在與地方投資平臺(tái)合作過程中，如何磨合并平衡訴求等。擺在銀行系股權(quán)投資平臺(tái)面前的是一系列痛點(diǎn)難點(diǎn)，需要一一解決和攻破。

　　“痛點(diǎn)難點(diǎn)最終還是‘風(fēng)險(xiǎn)-收益-流動(dòng)性’之間的平衡問題，特別是銀行自身與銀行系A(chǔ)IC之間對(duì)資源爭(zhēng)搶或整合的平衡問題。”任濤說。