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　　來源：證券時報

　　科技領域的變革正以前所未有的速度重塑著投資格局，從AI技術的突破到人形機器人產業(yè)的崛起，再到智能駕駛技術的飛速發(fā)展，科技投資的熱情已被點燃。一批擅長科技投資的優(yōu)秀基金經理開始嶄露頭角，鵬華基金權益投資三部總經理、投資總監(jiān)、基金經理閆思倩就是其中頗有代表性的一位。

　　閆思倩有超過14年的證券從業(yè)經歷，曾任華創(chuàng)證券、中銀國際證券分析師，工銀瑞信基金研究員、基金經理，2022年1月加盟鵬華基金。閆思倩深耕新能源汽車產業(yè)鏈、人工智能產業(yè)鏈的研究與投資，早在2023年三季度，她便在新能源汽車縱深的產業(yè)鏈條中，將人工智能、機器人、智能駕駛等前沿科技領域列為重點關注方向，通過提前布局，在今年以來的科技股重估行情中脫穎而出。

　　閆思倩如何從新能源領域研究員成長為擅長科技投資的基金經理？她怎么看人工智能的發(fā)展前景？又怎么應對科技股可能出現的大幅波動？日前，證券時報記者采訪了閆思倩，就相關問題進行了深入探討和交流。

　　1 產業(yè)鏈研究不斷擴展深度和廣度

　　證券時報記者：你入行超14年，有什么難忘的人和事？

　　閆思倩：新能源汽車發(fā)展歷程中的很多大事，都令我難忘。2011年我開始負責研究新能源汽車，當時新能源汽車還處在發(fā)展的初級階段，續(xù)航只有300公里，很難成為終極消費品，技術上也明顯落后于特斯拉，后來還經歷過燒車、騙補等負面事件的沖擊，道路比較曲折，但國內電池行業(yè)仍克服了重重困難，持續(xù)進步。

　　證券時報記者：研究新能源汽車，你最大的收獲是什么？

　　閆思倩：從新能源汽車入手做研究，是一個蠻好的開始。鋰電池最早用在手機和電腦上，所以除了電動汽車，我還要研究蘋果產業(yè)鏈、鋰電的上游，包括鋰礦、有色、材料等；2019年，電動汽車開始智能化，基本上是把手機和Pad的功能全搬到車上，涉及到各種硬件、芯片等，這讓我學習了很多，我念書時的專業(yè)是計算機，學習起來也非常感興趣；后來，華為、小米等企業(yè)入局新能源汽車，我開始學習無人駕駛、軟件等；2022年特斯拉開始布局人形機器人和AI，我又開始學習相關知識。蘋果產業(yè)鏈、特斯拉產業(yè)鏈，包括整個汽車產業(yè)鏈，都是跨全球的，上下游也很廣，在研究學習這些產業(yè)鏈的過程中，大大拓展了我研究的深度和廣度。

　　證券時報記者：你2017年開始管基金，獲得了優(yōu)異的投資業(yè)績，你收益的主要來源是什么？

　　閆思倩：在那一階段，新能源行業(yè)快速成長，我的投資業(yè)績主要受益于行業(yè)的增長。當然，拉長時間看，我會做一些主動的選擇，為產品貢獻了業(yè)績，主要有兩個方面：一是在不同的發(fā)展階段，把握產業(yè)鏈上細分行業(yè)的機會；二是精選優(yōu)質公司。

　　證券時報記者：2022年以來，新能源經歷了較大幅度的調整，你怎么應對？

　　閆思倩：過去幾年，光伏鋰電池行業(yè)經歷了階段性的供需錯配，我一直在尋找有更好盈利機會的子行業(yè)。從基金的定期報告可以看到，2022年我投資了光伏逆變器和儲能；2023年投資了華為智能汽車產業(yè)鏈，同時開始布局特斯拉產業(yè)鏈上的人形機器人企業(yè)，拉長時間看，都獲得了較好的收益。

　　證券時報記者：你怎么看新能源行業(yè)的未來前景？

　　閆思倩：展望未來10—20年，新能源行業(yè)有很多亮點，包括低碳、無人駕駛，以及汽車產業(yè)鏈在人形機器人領域的布局，智能智造升級等。去年中國已成為全球第一大汽車出口國，國內普遍都開國產車了。中國制造的領先，已經從手機、電腦，到了全球產值幾十萬億元的汽車行業(yè)，而人形機器人產業(yè)未來將是比汽車更大的產業(yè)，中國的新能源和制造業(yè)企業(yè)、互聯網科技企業(yè)都在紛紛進入，機器人是AI科技落地的最大硬件載體，將成為未來各國爭搶的巨大蛋糕和國之重器。

　　2 機器人產值可能達到幾十萬億元

　　證券時報記者：你在2023年開始關注并布局人形機器人產業(yè)鏈，為什么？

　　閆思倩：2022年，一些國內汽車產業(yè)鏈上的公司開始布局人形機器人，2023年這些公司陸續(xù)公告了在人形機器人領域的擴產和布局情況，2024年，它們在技術上出現大幅突破，前景越來越清晰，我也開始調整持倉，加大對人形機器人的布局。從科技和制造業(yè)發(fā)展空間來看，機器人是AI科技落地的終極產品，而制造業(yè)發(fā)展空間過去最大產品是汽車、手機，未來將是機器人，可以是幾十萬億元的產值。

　　證券時報記者：2024年，你管的產品一度出現較大回撤，當時是什么感受？