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　　資金占用規(guī)范類退市的威懾力再現(xiàn)。8月18日晚，滬市公司*ST華微、ST東時(shí)同時(shí)披露，資金占用整改完成，公司股票將于8月19日復(fù)牌。公告顯示，2家公司均已向上交所申請(qǐng)撤銷對(duì)公司股票實(shí)施的相應(yīng)其他風(fēng)險(xiǎn)警示情形，最終申請(qǐng)撤銷情況以上交所審核意見為準(zhǔn)。

　　據(jù)悉，*ST華微、ST東時(shí)在先后進(jìn)入資金占用規(guī)范類退市的停牌程序后，“一司一策”制定清償方案，均在停牌期限屆滿前解決大額資金占用，合計(jì)清收金額近20億元，切實(shí)化解了規(guī)范類退市風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)了上市公司和中小投資者權(quán)益。

　　據(jù)上海證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，自退市新規(guī)實(shí)施以來，近期已有8家上市公司通過多元方式解決了資金占用問題，化解規(guī)范類退市風(fēng)險(xiǎn)，合計(jì)清收資金近80億元。

　　*ST華微：

　　控股股東轉(zhuǎn)讓股份解決占資

　　*ST華微資金被占用金額高達(dá)14.91億元。1月25日，ST華微(現(xiàn)“*ST華微”)因存在資金占用未收回事項(xiàng)，被疊加實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。吉林證監(jiān)局于2025年2月12日對(duì)其作出責(zé)令改正措施，要求公司在6個(gè)月內(nèi)完成清收。

　　*ST華微控股股東資金占用金額高，各方協(xié)調(diào)復(fù)雜度高，面臨較大的退市風(fēng)險(xiǎn)，并因未在責(zé)令改正期限內(nèi)完成整改，公司股票于8月13日起連續(xù)停牌，進(jìn)入規(guī)范類退市程序。在地方政府的支持和引導(dǎo)下，在證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的持續(xù)督促下，公司和相關(guān)方快速行動(dòng)，形成了以控股股東轉(zhuǎn)讓所持全部股權(quán)并將所得資金直接用于償還資金占用的解決方案，并于停牌期限屆滿前實(shí)施完畢。

　　責(zé)令改正期間，*ST華微控股股東上海鵬盛與亞東投資簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，依規(guī)推進(jìn)22.32%公司股份的轉(zhuǎn)讓事宜，所得款項(xiàng)將直接支付給公司用于清收占用資金及利息共計(jì)15.56億元。同時(shí)，公司2023年及2024年度權(quán)益分派中，已將上海鵬盛的現(xiàn)金紅利1105.93萬元全部抵償其占用資金。

　　公告顯示，截至8月15日，上海鵬盛與亞東投資之間的股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓已完成過戶，公司收到亞東投資支付的15.56億元。8月18日晚，*ST華微公告，資金占用已經(jīng)解決，規(guī)范類退市風(fēng)險(xiǎn)有效化解。

　　天眼查顯示，亞東投資成立于2017年，注冊(cè)資本5億元，為吉林省國有資本運(yùn)營集團(tuán)成員，實(shí)控人為吉林省國資委。這意味著，上述交易完成后，*ST華微的控股股東將變更為亞東投資，實(shí)控人將變更為吉林省國資委。

　　ST東時(shí)：

　　引入重整投資人代償占用資金

　　ST東時(shí)嘗試了另一種資金占用化解方案。

　　回溯來看，ST東時(shí)于2024年12月19日收到北京證監(jiān)局出具的行政監(jiān)管措施決定書，公司被要求在6個(gè)月內(nèi)清收全部被占用資金。2025年6月20日，因未能在6個(gè)月內(nèi)完成整改，公司股票開始停牌。

　　ST東時(shí)自身持續(xù)經(jīng)營能力存在較大不確定性，其控股股東東方時(shí)尚投資所持股份多數(shù)被凍結(jié)且被司法拍賣，自身缺乏清償能力。在地方政府的大力支持下，公司籌劃通過預(yù)重整方式引入重整投資人代為清償資金占用。

　　7月10日，ST東時(shí)公告啟動(dòng)預(yù)重整程序，公開招募重整投資人，明確重整投資人需協(xié)助公司清償資金占用以盡快完成整改。8月15日，復(fù)利產(chǎn)業(yè)發(fā)展(深圳)有限公司等10名重整投資人與控股股東及其關(guān)聯(lián)方簽署了代償協(xié)議，由重整投資人代償占用公司的非經(jīng)營性資金3.37億元。此外，公司與重整投資人簽署了債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，重整投資人購買公司對(duì)控股股東關(guān)聯(lián)方桐隆汽車因占用非經(jīng)營性資金所形成的債權(quán)0.50億元。

　　通過上述代償及債權(quán)轉(zhuǎn)讓組合方式，ST東時(shí)控股股東及其關(guān)聯(lián)方占用資金3.87億元已全部完成清收。ST東時(shí)最新公告顯示，8月17日，德皓國際出具了專項(xiàng)審核報(bào)告，確認(rèn)東方時(shí)尚投資及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用已清償完畢。

　　退市新規(guī)顯威

　　清收占用資金近80億元

　　資金占用曾是困擾資本市場(chǎng)的頑疾，直接影響著上市公司的質(zhì)量，使得上市公司淪為大股東攫取利益的工具。2024年4月出臺(tái)的退市新規(guī)重拳出擊，將資金占用未按期償還作為規(guī)范類退市的情形，限期不改堅(jiān)決退市。

　　退市不是目的，而是為了更加有力推動(dòng)上市公司解決資金占用問題。記者梳理發(fā)現(xiàn)，在責(zé)令改正及停牌期限內(nèi)，上交所針對(duì)ST東時(shí)、*ST華微資金占用事項(xiàng)公開發(fā)函4次，除督促公司盡快清收占用資金外，均重申未在規(guī)定期限內(nèi)完成整改的將被依規(guī)終止上市。

　　中證投服中心先后向2家公司發(fā)出股東質(zhì)詢函，督促公司、董事會(huì)等采取措施追討占用資金，推動(dòng)資金占用化解。各方主體形成合力，持續(xù)督促資金占用解決，2家公司均于停牌期間完成清收，規(guī)范類退市風(fēng)險(xiǎn)得以化解。