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　　“一代人有一代人的茅臺(tái)，只是這一代人的‘茅臺(tái)’是潮玩?！边@句在網(wǎng)絡(luò)上流行起來的話正在資本市場和消費(fèi)市場得到印證。

　　2025年上半年，多家潮玩企業(yè)扎堆IPO，潮玩賽道頭部企業(yè)北京泡泡瑪特文化創(chuàng)意有限公司(以下簡稱“泡泡瑪特”)市值一度突破3400億港元，旗下搪膠毛絨玩偶“LABUBU”更是引發(fā)全球消費(fèi)者爭相購買。

　　中國潮玩IP正以破竹之勢(shì)刷新著世界對(duì)中國創(chuàng)造的認(rèn)知。一只不到手掌大的小玩具，折射出中國IP經(jīng)濟(jì)“彎道超車”的新圖景：從代工訂單的薄利多銷到原創(chuàng)IP的全球溢價(jià)，小小玩具背后，是一場由制造力、創(chuàng)造力與情感力共同驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)革命。

　　從無人問津到爭相入局

　　跨界并購、扎堆上市涌現(xiàn)

　　此前幾年，潮玩賽道在資本市場可以說是無人問津。

　　二級(jí)市場機(jī)構(gòu)投資人張凌(化名)向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，幾年前，潮玩企業(yè)融資非常不易，資本市場不愿意給估值，低谷期甚至對(duì)潮玩商業(yè)模式和持續(xù)性出現(xiàn)過許多質(zhì)疑?！叭欢?，今年IP、潮玩企業(yè)已經(jīng)開始扎堆IPO?！睆埩枵f。

　　2025年上半年，卡游有限公司(以下簡稱“卡游”)、北京樂自天成文化發(fā)展股份有限公司(以下簡稱“52TOYS”)、杭州銅師傅文化(集團(tuán))股份有限公司陸續(xù)在香港遞交招股書。

　　一家年?duì)I收超10億元的潮玩品牌創(chuàng)始人向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，公司馬上也要啟動(dòng)IPO。

　　在一級(jí)市場，年輕潮玩品牌逐漸獲得更多關(guān)注。天風(fēng)證券分析師曹睿告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“三月獸、漫庫等年輕潮玩品牌的融資關(guān)注度之后都會(huì)提高?！?/p>

　　最近，大消費(fèi)IP產(chǎn)業(yè)研究員紀(jì)曉蒙與幾個(gè)投資人見面后發(fā)現(xiàn)，這些投資人都在尋找標(biāo)的想要入局潮玩賽道，但價(jià)格已經(jīng)超出想象?！暗诙蓐?duì)潮玩品牌的市盈率(PE)已經(jīng)從2024年的8倍漲到15倍?！奔o(jì)曉蒙向《證券日?qǐng)?bào)》表示。

　　投資方突然將目光投向潮玩領(lǐng)域，得益于以泡泡瑪特為首的潮玩企業(yè)展示出的超強(qiáng)掘金能力。6月12日，泡泡瑪特股價(jià)盤中創(chuàng)歷史新高，達(dá)283.4港元/股，與年初相比漲幅超200%。而2020年泡泡瑪特上市時(shí)的發(fā)行價(jià)僅為38.5港元/股。

　　“泡泡瑪特證明了潮玩賽道的商業(yè)價(jià)值，這是一個(gè)很年輕的消費(fèi)領(lǐng)域，并且還有很多衍生賽道可以挖掘，擁有很強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿?。?duì)許多投資方來說，投不到第一名，那找到未來的‘第二名’也很好?！睆埩璞硎?。

　　今年已有熱門IP品牌被上市公司“收編”。近日，美股上市潮玩企業(yè)量子之歌集團(tuán)(以下簡稱“量子之歌”)披露，3月25日，公司用現(xiàn)金總對(duì)價(jià)2.35億元完成對(duì)深圳熠起文化有限公司(以下簡稱“Letsvan”)約61%股權(quán)的控股收購。記者觀察到，Letsvan旗下熱門IP“WAKUKU”被國內(nèi)明星帶動(dòng)，引起銷量暴增?！?18”天貓盲盒熱銷榜排名顯示，WAKUKU三個(gè)系列產(chǎn)品分別包攬榜單前三名。

　　量子之歌有關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“公司長期看好潮玩賽道，正在加快業(yè)務(wù)布局，借助收購熱門IP，爭取在潮玩賽道上跑出加速度，把這一業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)?！?/p>

　　上市公司跨界布局潮玩賽道正在成為常態(tài)。2025年初，蜜雪冰城在鄭州開設(shè)全球旗艦店，二樓特設(shè)周邊售賣區(qū)，線上也設(shè)立旗艦店售賣潮玩周邊。公開信息顯示，積木盲袋、萌粒盲袋等月銷量在“5000+”以上。

　　無獨(dú)有偶，今年5月份，萬達(dá)電影股份有限公司聯(lián)合中國儒意控股有限公司共同向52TOYS投資1.44億元，雙方擬在IP玩具產(chǎn)品的開發(fā)及售賣、市場營銷和其他相關(guān)領(lǐng)域展開戰(zhàn)略合作。

　　在消費(fèi)市場，潮玩企業(yè)受眾群體也在不斷壯大。TOYHEART玩心展負(fù)責(zé)人劉成龍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“以前購買展會(huì)門票參展用戶主要以年輕人為主，但是今年很多家長帶著孩子來逛。他們都很愿意讓小朋友接觸這個(gè)領(lǐng)域的設(shè)計(jì)?！?/p>

　　“現(xiàn)在潮玩領(lǐng)域的行業(yè)展明顯變多了，甚至展會(huì)變得更加垂直細(xì)分。以今年端午節(jié)期間的玩心展為例，參展商達(dá)到200多家，創(chuàng)歷史新高。大娃、盲盒、搪膠毛絨、卡牌、雕像等細(xì)分賽道的頭部企業(yè)基本都參加了。與此同時(shí)，奔馳、美團(tuán)、抖音等非潮玩行業(yè)的企業(yè)也加入到展會(huì)中來?！眲⒊升堈f。

　　盤活線下實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)煥發(fā)新生

　　潮玩IP除了在資本市場和消費(fèi)市場引發(fā)熱潮，也在盤活傳統(tǒng)實(shí)體行業(yè)，讓傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)煥發(fā)新生。

　　潮玩品牌超級(jí)元?dú)夤S相關(guān)負(fù)責(zé)人阿棱告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，潮玩產(chǎn)品非常依賴線下門店銷售，線下能提供產(chǎn)品的真實(shí)觸感，是興趣共同愛好者的社交據(jù)點(diǎn)，因此實(shí)體店成為年輕人不可替代的體驗(yàn)場和社交帶。