黃牛號販子跑腿代掛號微信需要掛號聯(lián)系客服各大醫(yī)院服務(wù)項目！專家掛號，辦理住院加快．檢查加快，產(chǎn)科建檔，指名醫(yī)生掛號北京，上海，南京，天津．廣州，各大醫(yī)院代掛號

　　債市方面，債券市場收益率繼續(xù)下行。政治局會議召開會議，對貨幣政策定調(diào)是適度寬松，這是2009年以來，我國貨幣政策定調(diào)首次從穩(wěn)健變?yōu)檫m度寬松，政策寬松的確定性提高，激發(fā)債券市場的做多情緒，基金增加了對于長期、超長期債券的買入。

　　基本面方面，出口相對穩(wěn)定。中國11月出口(以美元計價)同比增長6.7%，預(yù)期增8.7%，前值增12.7%；進口下降3.9%，預(yù)期增0.6%，前值下降2.3%；貿(mào)易順差974.4億美元，前值957.2億美元。由于7月、9月臺風(fēng)天氣的擾動，帶來近期出口月環(huán)比波動性的增加，10月出口超季節(jié)性回升，11月就出現(xiàn)明顯回落，如果拉長區(qū)間來看，當(dāng)前出口增速的中樞仍然相對穩(wěn)定。出口向后看，主要受到兩類力量驅(qū)動，一是全球外需和制造業(yè)周期的影響，目前全球外需仍然處于低位，美聯(lián)儲降息帶來金融條件的改善，進而帶來了美國制造業(yè)PMI的回升，需要觀察持續(xù)性；二是受到關(guān)稅和貿(mào)易制裁的影響，這將帶來關(guān)稅落地前的搶出口和落地后的出口下降。

　　流動性和政策方面，政治局會議定調(diào)增加了寬松交易的確定性：12月9日政治局會議定調(diào)“適度寬松的貨幣政策”，“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，該表述增加了貨幣政策寬松的確定性。從時點上看，財政、貨幣的落地都將前置，外圍來看，特朗普將于1月20日就職，此后可能落地一系列關(guān)稅政策，國內(nèi)貨幣政策的寬松有望進行對沖；美聯(lián)儲將于1月30日進行議息會議，如果美聯(lián)儲提前結(jié)束降息周期，則國內(nèi)的貨幣政策寬松也應(yīng)該前置。

　　國壽安?；鹫J為，整體來看，當(dāng)前10年國債收益率和政策利率的利差處于極端位置，如果考慮到20BP的降息預(yù)期，則估值相對合理。交易情緒火熱，可能帶來市場短期波動性的增加，考慮到市場仍有利好尚未兌現(xiàn)，收益率下行仍有空間。一季度主要利好包括：貨幣政策進一步寬松的可能性，存款利率大規(guī)模重定價帶來銀行負債成本的下降，化債政策階段性加劇資產(chǎn)荒。止盈時點的判斷可以參考一季度融資規(guī)?；厣牧Χ?，一季度可能出現(xiàn)政府債券同比多增，貸款相對偏弱的現(xiàn)象，需要等待信貸穩(wěn)定后，政府債券的供給壓力才會得到體現(xiàn)。

　　股市方面，上周大盤整體沖高回落，周二大幅高開后走弱，周五低開收長陰，三大指數(shù)均收跌，滬指相對抗跌、創(chuàng)指跌超1%。全A日均成交放量超2000億，回升至1.93萬億水平。重要指數(shù)整體下跌，北證50領(lǐng)跌、跌幅近6%，雙創(chuàng)跌幅靠前，小微盤逆勢上漲，微盤指數(shù)漲超3%。風(fēng)格上，上周順周期分化，地產(chǎn)鏈承壓、大消費領(lǐng)漲，受益于官媒和經(jīng)濟會議通稿。成長題材方面，主線機器人開始縮容，只有PEEK材料保持強勢，AI應(yīng)用周度跑出超額，但內(nèi)部看，此前活躍的海外映射分支出現(xiàn)分歧，而具有流量優(yōu)勢的字節(jié)豆包分支開始走出獨立行情，持續(xù)性較好。具體來看，商貿(mào)零售、紡織服飾、傳媒、社會服務(wù)、輕工制造等漲幅領(lǐng)先，非銀金融、電力設(shè)備、房地產(chǎn)、計算機、環(huán)保等行業(yè)跌幅居前。

　　權(quán)益市場資金風(fēng)險偏好較難進一步大幅改善，指數(shù)上行至籌碼密集區(qū)遇到阻力，但國內(nèi)政策轉(zhuǎn)向以及擺脫通縮的政策決心十分明確，即使短期面臨調(diào)整，中長期仍需保持多頭思維。從國內(nèi)看，上周國內(nèi)召開兩場重要會議分析研究2025年經(jīng)濟工作，政策定調(diào)更加積極，貨幣政策定調(diào)改為“適度寬松”，財政政策定調(diào)由“積極”改為“更加積極”，首提“穩(wěn)住樓市股市”，并將“大力提振消費”提高至明年重點工作首位，會議整體表態(tài)超預(yù)期。但經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)依然疲軟，11月CPI進一步走弱，環(huán)比再創(chuàng)同期新低，11月新增信貸規(guī)模低于預(yù)期、也低于季節(jié)性，居民和企業(yè)融資均不同幅度轉(zhuǎn)弱，指向經(jīng)濟仍有下行壓力，需求不足仍是核心約束。從海外看，美國11月CPI和核心CPI均符合預(yù)期，主要分項變化不大，目前12月美聯(lián)儲議息會議大概率再降息25bp，但表態(tài)可能偏鷹派，需重點關(guān)注對明年降息幅度的預(yù)測是否出現(xiàn)大幅下調(diào)。