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　　中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)8月29日訊 8月28日晚間，新華保險(xiǎn)發(fā)布2025半年度報(bào)告。中報(bào)顯示，公司總資產(chǎn)達(dá)到1.78萬(wàn)億，較上年末增長(zhǎng)5%；投資規(guī)模突破1.7萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)5.1%；年化總投資收益率5.9%，同比提升1.1個(gè)百分點(diǎn)；年化綜合投資收益率6.3%，同比保持穩(wěn)定。

　　2025年上半年，在積極有為的宏觀政策作用下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，充分彰顯經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大活力與抗風(fēng)險(xiǎn)能力。新華保險(xiǎn)堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)，充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金“長(zhǎng)期資本、耐心資本”優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和穩(wěn)健投資的理念，堅(jiān)定服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有力支持資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

　　強(qiáng)化投資能力建設(shè)，豐富投資策略、優(yōu)化組合配置，切實(shí)做好資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，控制利差損風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)提升公司的投研能力和投資回報(bào)率，為負(fù)債端分紅險(xiǎn)等浮動(dòng)收益型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型賦能。

　　持續(xù)優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，提升資負(fù)匹配能力，從期限結(jié)構(gòu)、成本收益、現(xiàn)金流等三個(gè)方面做好匹配；權(quán)益組合補(bǔ)齊短板，充實(shí)OCI、長(zhǎng)股投等權(quán)益底倉(cāng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升權(quán)益組合穩(wěn)定性，中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，高股息OCI類權(quán)益工具投資由年初的306.40億元增長(zhǎng)至374.66億元，增長(zhǎng)68.26億元；固收組合在以長(zhǎng)久期利率債為主要投資品種的基礎(chǔ)上，積極配置可轉(zhuǎn)債、債券基金、REITs等多元化策略，拓展收益來(lái)源，降低在低利率環(huán)境下的再投資風(fēng)險(xiǎn)；加大多元化另類資產(chǎn)配置。

　　積極響應(yīng)中長(zhǎng)期資金入市要求，積極參與長(zhǎng)期資金入市試點(diǎn)改革，共計(jì)出資462.5億元，專注投資二級(jí)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)上市公司；舉牌杭州銀行、北京控股等多家優(yōu)質(zhì)上市公司，增配能夠抵御低利率挑戰(zhàn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，夯實(shí)長(zhǎng)期收益基礎(chǔ)；按照財(cái)政部關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資，進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核精神，認(rèn)真落實(shí)長(zhǎng)周期考核機(jī)制相關(guān)要求。

　　在2025年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，新華資產(chǎn)管理公司總裁陳一江表示，鴻鵠基金堅(jiān)持依法合規(guī)運(yùn)作，截止今年年中試點(diǎn)基金一期已經(jīng)完成建倉(cāng)任務(wù)，并取得良好收益。二季度末，二期已經(jīng)做了主體建倉(cāng)，基本完成建倉(cāng)工作。三期從7月初開(kāi)始啟動(dòng)，目前進(jìn)展非常順利。如果一切按計(jì)劃推進(jìn)，試點(diǎn)基金三期公司計(jì)劃出資累計(jì)462.5億元。

　　從投資方向、范圍來(lái)看，三期基金投資范圍為中證A500指數(shù)成分股中符合條件的大型上市公司A+H股，標(biāo)的公司選取的標(biāo)準(zhǔn)是治理良好，經(jīng)營(yíng)運(yùn)作穩(wěn)健，股息相對(duì)穩(wěn)定，流動(dòng)性較。經(jīng)過(guò)一年多實(shí)踐，投資團(tuán)隊(duì)在相關(guān)投資策略的配置理念上，標(biāo)的股票選取能力上，得到長(zhǎng)足進(jìn)步。在此基礎(chǔ)上，從今年上半年看，試點(diǎn)基金的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)低于基準(zhǔn)，收益指標(biāo)高于基準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)了功能性與盈利性雙豐收。

　　“未來(lái)試點(diǎn)基金將堅(jiān)守政策初衷，立足耐心資本優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)用，嚴(yán)肅投資紀(jì)律，深化投研，優(yōu)化配置，統(tǒng)籌持有和交易策略，更加水平上實(shí)現(xiàn)試點(diǎn)基金功能性和盈利性的統(tǒng)一。我們看到基于現(xiàn)在組合結(jié)構(gòu)和標(biāo)的品種，有信心試點(diǎn)基金的業(yè)績(jī)保持長(zhǎng)期韌性?！标愐唤硎?。

　　賦能新質(zhì)生產(chǎn)力，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)金融五篇大文章的支持力度；聯(lián)合設(shè)立新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)主題的創(chuàng)投基金；探索通過(guò)新模式加大對(duì)新基建、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度。截至2025年6月30日，公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資余額超1.21萬(wàn)億元，“五篇大文章”投資余額近1,500億元，同比增長(zhǎng)54%。

　　新華保險(xiǎn)總裁、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人龔興峰從加強(qiáng)負(fù)債成本管理、優(yōu)化資產(chǎn)配置、加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)等多個(gè)方面分析，積極構(gòu)建防范利差損風(fēng)險(xiǎn)的防火墻，提升綜合資產(chǎn)負(fù)債管理水平。

　　一是以預(yù)定利率動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制為抓手，下好負(fù)債管理的先手棋。預(yù)定利率是負(fù)債成本的關(guān)鍵因素，公司通過(guò)多種舉措加強(qiáng)負(fù)債成本管理，通過(guò)預(yù)定利率調(diào)整來(lái)壓降新業(yè)務(wù)，保證成本。自2023年以來(lái)，新業(yè)務(wù)保證成本率下降約100個(gè)bp。持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，公司積極推動(dòng)分紅險(xiǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，通過(guò)與客戶風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享，降低負(fù)債的剛性成本，防止長(zhǎng)期低利率環(huán)境下利差損風(fēng)險(xiǎn)。

　　二是以優(yōu)化資產(chǎn)配置，提升投資能力為抓手，把握資產(chǎn)管理的主動(dòng)權(quán)。充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期資本、耐心資本的特性，提升投資隊(duì)伍的專業(yè)能力，加強(qiáng)多策略資產(chǎn)配置，在資本市場(chǎng)中提高獲取穩(wěn)定收益的能力。從這兩年投資實(shí)踐來(lái)看，在權(quán)益資產(chǎn)方面記憶把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，根據(jù)市場(chǎng)調(diào)整順勢(shì)而為，取得良好收益，持續(xù)配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，建好權(quán)益底倉(cāng)，權(quán)益組合補(bǔ)齊短板，特別在OCI、長(zhǎng)股投、未上市股權(quán)等權(quán)益類底倉(cāng)方面快速充實(shí)。以優(yōu)質(zhì)的權(quán)益底倉(cāng)應(yīng)對(duì)利差損，做好穩(wěn)定收益的戰(zhàn)略部署。在固定收益投資方面增加長(zhǎng)久期債券品種，尤其長(zhǎng)久期地方債的配置，降低再投資風(fēng)險(xiǎn)。另一方面我們加大或者積極配置可轉(zhuǎn)債、債券基金、REITS等多元化策略，拓展收益來(lái)源，公司資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)優(yōu)化效果初步顯現(xiàn)。