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　　近日，武漢新芯集成電路股份有限公司(下稱(chēng)“新芯股份”)的科創(chuàng)板IPO進(jìn)程因財(cái)務(wù)資料過(guò)期而中止，需補(bǔ)充更新后恢復(fù)審核。

　　作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的半導(dǎo)體特色工藝晶圓代工企業(yè)，新芯股份此番IPO計(jì)劃募集資金48億元，由國(guó)泰海通證券與華源證券保薦。央廣財(cái)經(jīng)記者深入研究發(fā)現(xiàn)，該公司在報(bào)告期內(nèi)雖然持續(xù)盈利，但來(lái)自關(guān)聯(lián)方“公司二”的技術(shù)授權(quán)收入?yún)s構(gòu)成了新芯股份2023年全年及2024年前三季度凈利潤(rùn)的主要來(lái)源，并且若剔除尚不確定的提成費(fèi)因素，該收入對(duì)新芯股份2025年凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)將出現(xiàn)“斷崖”下降。

　　接受采訪(fǎng)的多位業(yè)內(nèi)人士指出，上述關(guān)聯(lián)交易已構(gòu)成重大影響，公司應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)將出現(xiàn)“斷檔”

　　招股書(shū)顯示，新芯股份主要提供12英寸特色工藝晶圓代工服務(wù)，涵蓋特色存儲(chǔ)、數(shù)?；旌霞叭S集成等領(lǐng)域的多種半導(dǎo)體產(chǎn)品。公司在特色存儲(chǔ)領(lǐng)域還經(jīng)營(yíng)自有品牌NOR Flash產(chǎn)品，并可為客戶(hù)提供研發(fā)流片、技術(shù)授權(quán)、光掩膜版等配套服務(wù)。

　　2021年至2023年及2024年前三季度(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“報(bào)告期”)，新芯股份營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)連續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，分別為31.38億元、35.07億元、38.15億元、31.46億元。其中，2024年前三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)34.84%。

　　但新芯股份報(bào)告期內(nèi)的歸母凈利潤(rùn)卻波動(dòng)明顯，分別為6.39億元、7.17億元、3.94億元、1.38億元，其中2023年同比下滑幅度達(dá)45.05%。

財(cái)務(wù)摘要，數(shù)據(jù)來(lái)源：申報(bào)稿

　　2023年，全球半導(dǎo)體行業(yè)整體處于下行周期。新芯股份選取了同行業(yè)可比公司包括中芯國(guó)際、華虹公司、芯聯(lián)集成和晶合集成，這四家公司2023年的歸母凈利潤(rùn)同比分別下滑60.25%、35.64%、93.05%和79.92%。例如，中芯國(guó)際在其2023年年報(bào)中指出，業(yè)績(jī)下滑主要源于行業(yè)處于周期底部、全球需求疲軟、庫(kù)存高企且去化緩慢，以及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率降低、晶圓銷(xiāo)量減少及產(chǎn)品組合變化，疊加高投入期折舊增加等因素。

　　進(jìn)入2024年，中芯國(guó)際與華虹公司的歸母凈利潤(rùn)仍延續(xù)下滑趨勢(shì)，同比分別下降23.31%和80.34%。華虹公司在2024年年報(bào)中解釋稱(chēng)，半導(dǎo)體市場(chǎng)整體需求復(fù)蘇緩慢且呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，受汽車(chē)、工業(yè)、新能源等領(lǐng)域需求相對(duì)疲軟及國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能釋放影響，公司部分工藝平臺(tái)面臨激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。

　　芯聯(lián)集成與晶合集成雖在2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，但芯聯(lián)集成仍虧損9.62億元，晶合集成的凈利潤(rùn)也僅恢復(fù)至2022年水平的17.5%，不足兩成。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)波動(dòng)，新芯股份回應(yīng)央廣財(cái)經(jīng)記者稱(chēng)，受市場(chǎng)需求與產(chǎn)能利用率波動(dòng)、研發(fā)投入增加及匯兌損益等多重因素影響，公司凈利潤(rùn)存在合理波動(dòng)。

　　值得注意的是，央廣財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，新芯股份2023年及2024年前三季度的大部分凈利潤(rùn)，實(shí)際來(lái)源于神秘關(guān)聯(lián)方“公司二”的技術(shù)授權(quán)收入。

　　新芯股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按工藝平臺(tái)可劃分為特色存儲(chǔ)、數(shù)?；旌?、三維集成及其他。其中，“其他”主要為技術(shù)授權(quán)收入。2023年及2024年前三季度，公司來(lái)自該業(yè)務(wù)的收入僅占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的7.49%和5.44%，金額分別為2.84億元和1.71億元，且絕大部分來(lái)自“公司二”。

按工藝平臺(tái)分類(lèi)收入情況。數(shù)據(jù)來(lái)源：申報(bào)稿

　　盡管“其他”類(lèi)收入在整體營(yíng)收中占比不高，但結(jié)合問(wèn)詢(xún)函回復(fù)材料披露的信息，其對(duì)凈利潤(rùn)的影響卻舉足輕重。

　　問(wèn)詢(xún)函回復(fù)材料顯示，新芯股份與“公司二”簽訂的技術(shù)許可合同(含技術(shù)授權(quán)及相關(guān)服務(wù))包含三個(gè)履約義務(wù)，固定總價(jià)為5.7億元，另設(shè)上限為5.17億元的提成費(fèi)作為可變對(duì)價(jià)。由于該業(yè)務(wù)毛利率極高，導(dǎo)致在2023年和2024年的相關(guān)收入分別為2.84億元和1.71億元的情況下，對(duì)凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)分別高達(dá)2.47億元和1.49億元。而新芯股份2023年度以及2024年1-9月的歸母凈利潤(rùn)總額分別為3.94億元和1.38億元。

　　尤為關(guān)鍵的是，問(wèn)詢(xún)函回復(fù)材料明確指出，在不考慮提成費(fèi)的情況下，該技術(shù)授權(quán)在2025年對(duì)新芯股份凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)金額將驟降至零元，出現(xiàn)顯著“斷檔”。

該筆技術(shù)授權(quán)的影響情況。數(shù)據(jù)來(lái)源：?jiǎn)栐?xún)函回復(fù)材料