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　　當(dāng)科創(chuàng)板的指針劃過(guò)第六個(gè)刻度，這片資本市場(chǎng)改革“試驗(yàn)田”的變化有目共睹——589家硬科技企業(yè)如同星羅棋布的創(chuàng)新坐標(biāo)，在“中國(guó)芯”的微光里、在“創(chuàng)新藥”的分子間、在“未來(lái)車”的電流中，共同編織著新質(zhì)生產(chǎn)力的壯闊圖景。

　　這里沒(méi)有傳統(tǒng)資本的刻板教條，只有破土而出的創(chuàng)新奇跡，那些帶著“U”“W”等特殊標(biāo)識(shí)的企業(yè)，正是中國(guó)資本市場(chǎng)最動(dòng)人的改革詩(shī)行。

　　更令人欣喜的是，改革基因始終在科創(chuàng)板的血脈中奔涌，制度創(chuàng)新的腳步從未停歇?！蛾P(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層 增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見(jiàn)》(即科創(chuàng)板“1+6”政策)的問(wèn)世，更以科創(chuàng)成長(zhǎng)層的設(shè)立、第五套標(biāo)準(zhǔn)的擴(kuò)容，構(gòu)筑起企業(yè)全生命周期的金融支撐體系，讓更多硬科技企業(yè)被看見(jiàn)。

　　六年淬煉，科創(chuàng)板已從當(dāng)初的“試驗(yàn)田”蛻變?yōu)楹裰氐膭?chuàng)新基座。從允許“帶U上市”的膽識(shí)、到千億研發(fā)投入的魄力、再到科創(chuàng)板“1+6”政策的精準(zhǔn)滴灌，這條改革路徑始終指向一個(gè)核心命題：讓資本真正服務(wù)于科技的星辰大海，為中國(guó)創(chuàng)新打造硬核名片。

　　● 本報(bào)記者 黃一靈

　　保持定力：精準(zhǔn)護(hù)航硬科技企業(yè)

　　對(duì)于科創(chuàng)板而言，精準(zhǔn)識(shí)別科技創(chuàng)新型企業(yè)，集中力量支持硬科技企業(yè)登陸資本市場(chǎng)是其初心和使命?？苿?chuàng)板建設(shè)這六年已成為資本市場(chǎng)支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的生動(dòng)實(shí)踐，也是國(guó)家大力發(fā)展科技金融的一大亮點(diǎn)。

　　目前，科創(chuàng)板上市公司共589家，在這之中，一批帶著“U”“W”“UW”“WD”小尾巴的公司格外吸睛。六年來(lái)，已有54家未盈利企業(yè)、8家特殊股權(quán)架構(gòu)企業(yè)、7家紅籌企業(yè)、20家第五套標(biāo)準(zhǔn)上市企業(yè)登陸科創(chuàng)板，彰顯著“科創(chuàng)友好”的磁場(chǎng)環(huán)境。其中，“U”代表上市時(shí)企業(yè)暫未實(shí)現(xiàn)盈利。

　　前期高研發(fā)投入是科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)和成長(zhǎng)的規(guī)律，相比傳統(tǒng)企業(yè)，這些企業(yè)發(fā)展初期需要更長(zhǎng)久的資本投入支持，而引導(dǎo)未實(shí)現(xiàn)盈利的科技創(chuàng)新企業(yè)上市，有助于解決國(guó)內(nèi)科技企業(yè)發(fā)展早期缺乏資金的巨大壓力，給予它們成長(zhǎng)所需的時(shí)間和資源，這也是設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的標(biāo)志性改革之一。

　　六年來(lái)，54家未盈利企業(yè)乘著科創(chuàng)板改革的東風(fēng)不斷突破技術(shù)研發(fā)瓶頸、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、厚積發(fā)展動(dòng)能，截至目前已有22家未盈利企業(yè)在科創(chuàng)板上市后實(shí)現(xiàn)盈利并“摘U”。

　　“上市三年以來(lái)，我們將首發(fā)上市募集資金精準(zhǔn)投向研發(fā)和產(chǎn)能建設(shè)，持續(xù)攻克關(guān)鍵核心技術(shù)，在相關(guān)核心產(chǎn)品上實(shí)現(xiàn)技術(shù)迭代和性能躍升，量產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大?！蓖厍G科技董事長(zhǎng)呂光泉說(shuō)，借助科創(chuàng)板平臺(tái)與資本市場(chǎng)支持，公司突破了發(fā)展瓶頸，駛?cè)氤砷L(zhǎng)快車道，上市首年就實(shí)現(xiàn)盈利，且盈利能力不斷增強(qiáng)。

　　“W”代表公司具有表決權(quán)差異安排，這通常被稱為同股不同權(quán)。2020年1月，優(yōu)刻得登陸科創(chuàng)板，成為中國(guó)A股市場(chǎng)首家“同股不同權(quán)”的上市企業(yè)。在優(yōu)刻得董事長(zhǎng)季昕華看來(lái)，科創(chuàng)板讓中國(guó)科技創(chuàng)新企業(yè)能夠更好地與資本市場(chǎng)對(duì)接，助力中國(guó)科技發(fā)展?！拔磥?lái)，科創(chuàng)板可以發(fā)揮更大的作用，比如讓更多硬科技企業(yè)，特別是未盈利企業(yè)通過(guò)在科創(chuàng)板上市把企業(yè)做大，進(jìn)而變成全球性的高科技企業(yè)，這將是一件非常有價(jià)值的事情?！奔娟咳A進(jìn)一步說(shuō)。

　　淬煉動(dòng)力：以研發(fā)之水灌溉創(chuàng)新之花

　　走進(jìn)派能科技全球總部實(shí)驗(yàn)室，中國(guó)證券報(bào)記者看到，測(cè)試人員正在有條不紊進(jìn)行從電芯到PACK(電池模組)再到系統(tǒng)集成的研發(fā)檢測(cè)。在這里，小到電池，大到系統(tǒng)，都在一遍遍進(jìn)行高要求的檢測(cè)，為產(chǎn)品安全性、合規(guī)性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力提供有力保障。

　　“派能科技全球總部實(shí)驗(yàn)室于2024年5月啟用，包括超過(guò)10個(gè)專業(yè)實(shí)驗(yàn)室，提供鋰離子電池及系統(tǒng)的功能、性能、安全性、可靠性、EMC(電磁兼容性)等檢測(cè)服務(wù)，同時(shí)配有超600臺(tái)先進(jìn)測(cè)試設(shè)備?！迸赡芸萍既蚩偛繉?shí)驗(yàn)室相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，其中EMC實(shí)驗(yàn)室耗資超千萬(wàn)元，這個(gè)實(shí)驗(yàn)室里每一個(gè)房間的供電都同步配有穩(wěn)壓源和濾波器，從而確保供電絕對(duì)純凈，沒(méi)有其他任何雜質(zhì)，進(jìn)一步保證測(cè)試數(shù)據(jù)和結(jié)果可靠。

　　派能科技對(duì)檢測(cè)能力的精益求精正是科創(chuàng)板上市公司加大研發(fā)攻堅(jiān)力度的縮影。數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板2024年全年研發(fā)投入總額達(dá)1680.78億元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例中位數(shù)達(dá)12.6%，持續(xù)領(lǐng)跑A股各板塊，其中107家公司連續(xù)3年超20%。

　　科技創(chuàng)新并非一蹴而就，需要研發(fā)持續(xù)“澆水”。一項(xiàng)新技術(shù)的突破，背后可能源于數(shù)十年對(duì)材料、工藝的反復(fù)試驗(yàn)；一款顛覆性產(chǎn)品的誕生，背后是無(wú)數(shù)次對(duì)用戶需求的調(diào)研、功能的迭代研發(fā)。而研發(fā)也需要源源不斷的資金投入。派能科技總裁談文直言，如果沒(méi)有在科創(chuàng)板上市募集到資金，公司沒(méi)有能力迅速進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)?？苿?chuàng)板上市公司本身也是一張名片，2020年公司上市，2022年做到了戶儲(chǔ)行業(yè)的全球第一，且研發(fā)力量不斷增強(qiáng)，全球化布局也逐漸加速。

　　得益于持續(xù)穩(wěn)定的高研發(fā)投入，科創(chuàng)板上市公司在科技創(chuàng)新方面也不斷取得新進(jìn)展、新突破，帶動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)從無(wú)到有、從弱到強(qiáng)的質(zhì)的飛躍。