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　　日前召開的中共中央政治局會議提出，“增強國內(nèi)資本市場的吸引力和包容性，鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭”。

　　鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭，離不開耐心資本的長期陪跑與專業(yè)孵化。其中，公募基金通過多重優(yōu)勢發(fā)揮了核心作用，勢能拾級而上，總規(guī)模于7月底達34.48萬億元，不僅彰顯了資管行業(yè)的蓬勃活力，更釋放出資產(chǎn)配置格局轉(zhuǎn)變的強烈信號。

　　當(dāng)前，公募基金行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，“大力提升公募基金權(quán)益投資規(guī)模與占比”已成為必然要求。業(yè)內(nèi)人士認為，公募基金權(quán)益投資的發(fā)展，不僅可以滿足投資者財富管理的需要，也能夠更好地發(fā)揮公募基金作為耐心資本在價值發(fā)現(xiàn)、資源配置等方面的功能，助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　勢起：權(quán)益產(chǎn)品量質(zhì)齊升

　　近年來，在資本市場深化改革過程中，鼓勵中長期資金入市、提升權(quán)益投資的規(guī)模和穩(wěn)定性被放在更加重要的位置，關(guān)于公募基金的改革部署緊鑼密鼓。

　　2023年8月份，證監(jiān)會提出“加快投資端改革，大力發(fā)展權(quán)益類基金”；2024年4月份，新“國九條”提出“大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，大幅提升權(quán)益類基金占比”；2025年5月份，證監(jiān)會發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》(以下簡稱《行動方案》)提出，“大力提升公募基金權(quán)益投資規(guī)模與占比，促進行業(yè)功能發(fā)揮”；7月份，證監(jiān)會系統(tǒng)黨的建設(shè)暨2025年年中工作會議提出“大力推動中長期資金入市，扎實推進公募基金改革”。

　　政策引導(dǎo)下，公募基金發(fā)行版圖正在重塑。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，年內(nèi)新成立基金產(chǎn)品共835只，發(fā)行總規(guī)模達6457.16億元，至此公募基金總規(guī)模已攀升至34.48萬億元。其中，年內(nèi)新成立權(quán)益類基金608只，發(fā)行規(guī)模合計2861.39億元，數(shù)量和規(guī)模占比分別為72.81%、44.31%，相較于2024年同期的58.55%、15.77%和2023年同期的55.01%、33.13%顯著增長。

　　一系列攀升的數(shù)據(jù)清晰勾勒出權(quán)益類基金的增長軌跡。其增長既緣于政策紅利與產(chǎn)品創(chuàng)新的雙重驅(qū)動，也得益于市場參與者的廣泛認可，疊加長期資金的戰(zhàn)略性增配，在需求端形成了強勁共振。

　　國泰基金基金經(jīng)理智健在接受《證券日報》記者采訪時表示，近年來，政策持續(xù)出臺支持權(quán)益類基金發(fā)展，包括推動指數(shù)化投資、鼓勵中長期資金入市、優(yōu)化基金發(fā)行機制等，助力權(quán)益類基金實現(xiàn)“量增質(zhì)優(yōu)”的雙重突破。

　　濟安金信基金評價中心研究員張碧璇對《證券日報》記者表示，公募基金改革的政策導(dǎo)向始終圍繞提升權(quán)益投資占比，并通過一系列機制優(yōu)化提升權(quán)益類產(chǎn)品新發(fā)速度。年內(nèi)發(fā)布的《行動方案》更是明確將權(quán)益類指標納入機構(gòu)評價核心。

　　市場環(huán)境的改善也為權(quán)益類基金的發(fā)展提供了堅實基礎(chǔ)。德邦基金相關(guān)人士對記者表示：“在利率下行的背景下，居民財富加速向金融市場轉(zhuǎn)移，權(quán)益類基金憑借其長期收益潛力成為資產(chǎn)配置的核心選項。與此同時，A股估值長期處于歷史低位，疊加經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級帶來的結(jié)構(gòu)性機遇，顯著增強了權(quán)益資產(chǎn)的吸引力?！?/p>

　　這一觀點也在最新披露的基金二季報中得到驗證。方正證券研究所分析認為，2025年二季度末偏股型基金股票倉位約為85.8%，較上季度末提高0.5個百分點；股票型開放式基金倉位為90.1%，環(huán)比提高了0.7個百分點。從變化趨勢上看，2023年以來偏股型基金在股票上持續(xù)以高倉位運作，倉位水平基本都在85%以上。

　　此外，智健表示，在產(chǎn)品供給端，權(quán)益類基金產(chǎn)品類型持續(xù)創(chuàng)新，新型浮動費率基金以及現(xiàn)金流策略基金等細分行業(yè)主題產(chǎn)品陸續(xù)入場，在渠道和基金管理人的共同推動下，發(fā)行熱度持續(xù)上升。

　　煥新：注重持營效果

　　權(quán)益類基金發(fā)行熱度持續(xù)攀升，不僅是市場信心恢復(fù)的縮影，更是公募基金行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的契機。

　　“目前，股市行情不錯，我持有的股票型基金收益很好，打算多投一些到新產(chǎn)品上，把握這段做多機會?！庇兄?年投資經(jīng)驗的李先生對記者說。

　　基金渠道銷售人士也向記者透露：“最近偏股型基金表現(xiàn)優(yōu)于債基，投資者認購熱情確實比較高?！?/p>

　　與此同時，公募基金管理人的心態(tài)也發(fā)生了變化：從“執(zhí)著首發(fā)規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向“注重持營(持續(xù)營銷)效果”。

　　上海一家公募機構(gòu)人士告訴記者，這是公募基金行業(yè)從“規(guī)模驅(qū)動”向“質(zhì)量驅(qū)動”轉(zhuǎn)型的核心表現(xiàn)之一?！皻v史多次驗證了‘高首發(fā)不等于高留存’，渠道‘贖舊買新’套利機制被約束、小微基金的優(yōu)勝劣汰壓力等都在倒逼基金公司轉(zhuǎn)向長期主義，通過‘業(yè)績—規(guī)模’正循環(huán)來強化持營能力。”該人士表示。