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　　新一輪公募降費(fèi)啟動(dòng)。

　　3月19日晚間，據(jù)澎湃新聞?dòng)浾卟煌耆y(tǒng)計(jì)，已有37家公募發(fā)布公告稱(chēng)，為降低投資者的理財(cái)成本，自2025年3月21日起，公司旗下部分指數(shù)基金指數(shù)使用費(fèi)調(diào)整為基金管理人承擔(dān)。

　　具體來(lái)看，指數(shù)基金指數(shù)使用費(fèi)，指的是指數(shù)基金支付給指數(shù)公司的指數(shù)許可使用費(fèi)，按照慣例，指數(shù)使用費(fèi)一般每日計(jì)提，按季支付，且按費(fèi)用實(shí)際支出金額列入當(dāng)期費(fèi)用，由基金托管人根據(jù)基金管理人指令并參照行業(yè)慣例從基金財(cái)產(chǎn)中支付。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，“此前很多指數(shù)基金會(huì)對(duì)指數(shù)使用費(fèi)進(jìn)行了分檔設(shè)置，將指數(shù)使用費(fèi)跟規(guī)模掛鉤，比如設(shè)置指數(shù)使用費(fèi)金額下限或者規(guī)模達(dá)到一定程度后酌情降低指數(shù)使用費(fèi)率?！?/p>

　　值得一提的是，在此次之前，指數(shù)使用費(fèi)是按照“新老劃斷”的原則收取的。

　　2020年7月31日，證監(jiān)會(huì)曾發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作指引第3號(hào)——指數(shù)基金指引(征求意見(jiàn)稿)》，明確新申報(bào)產(chǎn)品標(biāo)的指數(shù)許可使用費(fèi)由基金管理人承擔(dān)，不得從基金財(cái)產(chǎn)中列支，進(jìn)一步降低基金運(yùn)作成本，已核準(zhǔn)或注冊(cè)的指數(shù)基金可參照?qǐng)?zhí)行。該指引自2021年2月1日起施行。

　　這也就意味著，此次調(diào)整主要針對(duì)的是2021年2月1日之前成立的老產(chǎn)品。此次調(diào)整后，這些已發(fā)布公告公募旗下全部指數(shù)基金指數(shù)使用費(fèi)均由基金管理人承擔(dān)。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前由基金財(cái)產(chǎn)承擔(dān)指數(shù)使用費(fèi)的基金一共有689只(僅計(jì)算初始基金)，使用費(fèi)率大部分在0.0004%至0.06%之間，部分基金還根據(jù)不同的規(guī)模設(shè)置不同的指數(shù)使用費(fèi)，或設(shè)置上下限金額。

　　“在指數(shù)基金費(fèi)率改革之后，隨著賺錢(qián)效應(yīng)降低，可能會(huì)有更多基金公司把戰(zhàn)略重點(diǎn)重新轉(zhuǎn)向主動(dòng)權(quán)益基金?！币晃还紭I(yè)內(nèi)人士表示。

　　但也有公募內(nèi)部人士指出，低費(fèi)率環(huán)境可能吸引更多資金流入指數(shù)基金，尤其是寬基ETF。2025年以來(lái)，數(shù)十只指數(shù)基金集中獲批，市場(chǎng)增量資金持續(xù)增加，被動(dòng)投資占比或進(jìn)一步提升。

　　另一位業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，指數(shù)使用費(fèi)轉(zhuǎn)為管理人承擔(dān)后，會(huì)直接增加運(yùn)營(yíng)成本，尤其對(duì)管理規(guī)模較小、議價(jià)能力弱的中小機(jī)構(gòu)，可能擠壓利潤(rùn)空間。部分公司或被迫削減產(chǎn)品線(xiàn)、延緩創(chuàng)新，甚至退出低費(fèi)率賽道，加劇行業(yè)分化。

　　“但長(zhǎng)期看，倒逼機(jī)構(gòu)優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，或轉(zhuǎn)向特色化、主動(dòng)型產(chǎn)品尋求差異化競(jìng)爭(zhēng)。頭部公募憑借規(guī)模效應(yīng)和資源整合能力，受影響相對(duì)可控，行業(yè)集中度可能進(jìn)一步提升。 ”上述人士進(jìn)一步稱(chēng)。

　　整體來(lái)看，大部分公募人士認(rèn)為，費(fèi)率透明化與成本降低有助于提升投資者對(duì)公募基金的信任，推動(dòng)行業(yè)從“規(guī)模導(dǎo)向”向“服務(wù)導(dǎo)向”轉(zhuǎn)型，形成良性競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)。

　　2023年7月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案》，全面優(yōu)化公募基金費(fèi)率模式，明確了公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作分“三步走”，按照“管理費(fèi)用-交易費(fèi)用-銷(xiāo)售費(fèi)用”的實(shí)施路徑分階段推進(jìn)，全面優(yōu)化公募基金費(fèi)率模式。在多家頭部基金公司的帶動(dòng)下，基金行業(yè)普遍將主動(dòng)權(quán)益基金的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別下調(diào)至 1.2%、0.2%及以下。

　　2024年11月，易方達(dá)基金、華夏基金、嘉實(shí)基金、南方基金、華安基金、華泰柏瑞基金這6家公募官網(wǎng)公告稱(chēng)，調(diào)降旗下大型寬基ETF費(fèi)率，管理費(fèi)率統(tǒng)一調(diào)降至0.15%，托管費(fèi)率統(tǒng)一調(diào)降至0.05%。

　　2025年1月23日，在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席吳清表示，要進(jìn)一步穩(wěn)步降低公募基金綜合費(fèi)率，在已經(jīng)降低基金管理費(fèi)率、托管費(fèi)率、交易費(fèi)率的基礎(chǔ)上，2025年起還將進(jìn)一步降低基金銷(xiāo)售費(fèi)率。

　　“目前管理費(fèi)用和交易費(fèi)用的降費(fèi)改革已然落地實(shí)施，此次甚至兼顧到了指數(shù)使用費(fèi)，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售費(fèi)用的深化改革也將很快到來(lái)?！睒I(yè)內(nèi)人士稱(chēng)。